Představme si, že Amerika je jako obrovský obchod. Nakupuje zboží z celého světa – třeba oblečení z Číny nebo mobily z Koreje. Jenže dlouhodobě utrácí víc, než vydělává.
Jinými slovy: dováží víc, než kolik sama prodává do světa.
Donald Trump a jeho postoj:
„Není fér, když ostatní země dávají vysoká cla na naše zboží. Dáme i my cla na to jejich.“
Takže zavedl:
- Základní clo 10 % na většinu zemí
- Vyšší clo (až 145 %!) na země, se kterými má Amerika velké „obchodní mínus“ – například Čínu nebo Vietnam
Co to dělá s ekonomikou?
Představe si, že si chcete koupit něco, co najednou stojí o 10 nebo i 50 % víc. Možná si nákup na základě ceny rozmyslíte. A přesně to se teď děje i ve velkém:
- Zboží v USA zdraží – firmy musí zvýšit ceny
- Lidé mají méně peněz na další věci a spotřebu
- Firmy váhají s investicemi, expanzí, rozvojem – tedy ani nerostou jejich akcie a dividendy
- Hrozí recese – tedy období, kdy ekonomika zpomaluje nebo klesá
📉 Příklad: Americká firma kupovala díly z Číny na výrobu telefonů. Najednou platí víc za dovezené součástky → telefony jsou dražší → méně lidí si koupí nový model → firma nemá prodeje a propouští, zavírá pobočky atd.
📊 Co na to finanční trhy?
Burzy jsou jako velký ukazatel nálady investorů. A když se zavádějí cla a nikdo neví, co bude dál, přichází nejistota:
- Americký akciový trh (S&P 500) spadl o více jak -25%
- Investoři utíkali do bezpečnějších investic, třeba do zlata, dluhopisů, nemovitostí atd.
- Trhy začaly silně kolísat – jeden den prudce dolů, další zase nahoru – velmi složitě predikovatelné
💡 Představte si to jako jízdu na horské dráze v naprosté tmě – nevíte, kdy přijde zatáčka nebo pád. Právě tahle nejistota odradí spoustu lidí, aby vůbec nastoupili. Raději čekají, až se „rozsvítí“ a trať bude jasně vidět.
🇨🇿 A co Česká republika?
U nás to nebylo tak dramatické:
- Pražská burza klesla hlavně kvůli nervozitě, ne přímým dopadům
- Především firmy, které vyvážejí zboží do USA (např. Zbrojovka = COLT -9%)
🛠️ Co s tím?
- Nesázejte všechno na jednu kartu (rozložené v různých měnách, sektorech i zemích).
- Připravte se na výkyvy (investice v USA/akciích mají před sebou bouřlivé období).
- Myslete dlouhodobě (potřebujeme pečlivě vybírat, je možné že toto období sousta firem neustojí).
- Mějte rezervu (pokud by opravdu přišla recese, hodí se mít „železnou zásobu“ a investice mimo akciové trhy).
Stane-li se něco „velkého“ – například Spojené státy uvalí cla téměř na celý svět – může to zásadně rozhýbat nejen americkou ekonomiku, ale i tu globální. Pokud tato situace přetrvá, není vyloučena ani tzv. ztracená dekáda – tedy období, kdy se ekonomika jen pomalu vzpamatovává, podobně jako to zažilo Japonsko v 90. letech.
Závěrem:
Právě proto jsem na tuto možnost dlouhodobě upozorňoval. Řada investorů se nechala ukolébat růstem amerických trhů, ale přehlížela rostoucí nerovnováhy a politická rizika. My jsme se v našich investičních strategiích rozhodli jít opatrnější cestou. Většina portfolií, která připravujeme, jsou dnes z velké části mimo USA. Nejde jen o reakci na aktuální cla, ale o dlouhodobý pohled na to, kde se v příštích letech bude tvořit hodnota. Díky tomu jsou naši klienti dnes nejen ve výrazně bezpečnější pozici – ale také ve většině případů v solidním zisku.
Nevěřím na univerzální recepty. Preferuji kombinaci porozumění, diverzifikace a práce s rizikem. Právě to dělá rozdíl v momentech, kdy se svět mění a stará se vám o peníze řádný hospodář.
Richard Peterka, autor článku